阐发师訾猛指出，国内主流消费品公司估值低于海表，从DDM模子看，分子端高于海表食品，分母端利率低于海表食品，反而估值低于海表，解释对改日增进预期较低。始末1—2月滚动性测试，消费板块良多个股股价彰着见底，只须预期略有刷新，股价弹性将露出食品。团体来看，近期CPI、地产融资、二手房等对修复消费需求过低预期有肯定催化，新的预期正正在造成历程中，

　　食物饮料细分界限来看，訾猛默示，白酒齐集化趋向加紧，通胀预期阶段性修复帮力墟市新预期造成，春糖低预期下造成变动，龙头较强韧性呈现、代价凸显；啤酒预期逐渐修复，节后库存水准环比刷新，构造抬升延续，估计2024年一季度大意率为整年低点食品，景气逐季度刷新，啤酒上市公司股价充裕反应墟市对销量高基数及节余调解的守旧预期，板块危害开释充裕，摆设代价凸显；大家品处于估值底部，核心驾驭高滋长和低估值两端。

　　就业内最为眷注的来看，春季糖酒会反应好于此前预期，渠道决心彰着修复。墟市正在始末2023年四时度需求短期间“冻结”后，对付糖酒会的预期相对较低，本年糖酒会露出“弱预期、弱实际”。国信证券阐发师张向伟指出，春季糖酒会实质状况反应好于此前扫兴预期食品，春节时刻动销初次验证需求的韧性，糖酒会参会状况验证需要侧的韧性。个股举荐方面，络续举荐品牌力深重、产物编造抗周期的贵州茅台食品、山西汾酒，约束禀赋卓绝的泸州老窖，不绝受益于区域消费升级的洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒、今生缘；眷注革新性标的五粮液等。

　　啤酒行业来看，正在消费人群支持下，销量估计浮现稳固。国联证券阐发师陈梦瑶指出，渠道构造而言，国内餐饮业修复可观，啤酒行业希望受益。我国啤酒企业高端化空间足够，构造升级仍为行业首要逻辑，但消费弱苏醒的状况下，构造性升级或为现阶段行业的首要性子。同时叠加本钱端刷新，国内龙头啤酒企业节余空间或进一步开释，希望走出估值底部。倡导眷注低估值的啤酒龙头青岛啤酒、华润啤酒以及革新预期的燕京啤酒，以及重庆啤酒。

　　跟着需求络续苏醒，正在消费升温下，希望拉动大家品消费的络续回升。张向伟倡导投资者眷注拥有筹备韧性的标的。完全来看，正在速冻食物界限，春节餐饮消费气氛粘稠食品，年夜饭预造菜礼盒动销杰出；歇闲食物方面，春糖零食物类气氛粘稠，估计量贩渠道慢慢进入区别化角逐阶段；调味操行业苏醒节拍分解，复合调味品、零增加赛道延续高景气。倡导眷注天味食物、中炬高新、安井食物、千味央厨、劲仔食物、甘源食物等食品。周末证券 糖酒会提振行业热度 食物饮料弹性显露食品