公司23Q3收入连结高增，利润端略低于商场预期，但适宜咱们的预期。公司渠道调和此后结果明显，商超渠道依托新品延续分泌，餐饮大客户稳步推动，饼店渠道连接规复，与此同时奶油新品铺设成功，功绩希望连结高增食品食品。

　　功绩：公司23年前三季度告竣收入25.83亿元，同比延长25.90%；告竣归母净利润1.58亿元，同比延长57.66%；剔除股权勉励对应的股份支拨用度后，扣非净利润告竣1.99亿元，同比延长30.2%。23Q3告竣收入9.46亿元，同比延长30.07%；告竣归母净利润0.5亿元食品，同比延长66.94%。

　　1）分产物来看：23年前三季度公司冷冻烘焙收入告竣16.53亿元，同比延长约30%，占比可能64%；烘焙原料告竣收入9.3亿元，同比延长可能18%食品，占比可能36%。

　　2）分渠道来看：公司前三季度畅通渠道收入占比亲近50%，同比告竣中个位数延长，得益于奶油新品上市及更为活跃的经销商策略，三季度出现环比改观的趋向；商超渠道收入占比亲近35%，同比延长凌驾60%，增速由于基数效应有所放缓，环比仍连结延长趋向；餐饮、茶饮及新零售等立异渠道收入占比凌驾15%，合计同比增速凌驾60%食品。

　　1）前三季度公司告竣毛利率32.52%（+1.05pct），23Q3告竣31.89%（-0.21pct）；公司毛利率晋升幅度比拟半年度有所放缓，个中三季度毛利率同比根本持平。合键系加大三季度货折食品，其它公司新品稀奶油产物尚处于铺市引申阶段，产物单元价钱量较高，为尽速获取更多客户、普及返单留存率，正在引申阶段订价时适度表示了性价比，毛利率略有低落。

　　3）前三季度公司告竣净利率6.08%（+1.19pct），23Q3告竣5.24%（+1.13pct）。公司三季度收入略超商场预期，随同公司后续餐饮大客户的进一步开荒，以及商超渠道新品的进一步分泌，叠加来岁畅通饼店的进一步规复，公司功绩希望连结高增。食品立高食物23Q3事迹点评谈述：23Q3收入高增客户拓展顺手